بررسی ارتباط بین فرصت های سرمایه گذاری، سیاست های تقسیم سود و ساختارسرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

شرکت ها برای ادامه حیات تجاری خود در عرصه رقابت مجبور به گسترش فعالیت هایخود از طریق سر مایه گذاری های جدید می باشند و برای استفاده از فرصت های سرمایهگذاری جدید نیاز به منابع مالی دارند . بنابراین باید به گونه ای عمل نمایند تا ضمن ایجادفرصت های سرمایه گذاری مناسب، زمینه لازم برای تقسیم سطح قابل قبولی از سود و ترکیببهینه سرمایه را فراهم نما یند. به این منظور در این تحقیق سعی شده است که ارتباط سه متغیرفرصت های سرمایه گذاری سیاست های تقسیم سود و ساختار سرمایه که هدف کلی تحقیقنیز می باشد، بررسی شود . از دیگر اهداف، کمک به مدیران مالی در اتخاذ سیاست هایتقسیم سود، تعیین ساختار مطلوب سرمایه و اس تفاده یا عدم استفاده از فرصت هایسرمایه گذاری جدید، همچنین کمک به سرمایه گذاران در انتخاب شرکت موردنظر میباشد.به منظور بررسی ارتباط متغیرهای مذکور سه فرضیه به شرح زیر ارائه شده است :1.بین فرصت های سرمایه گذاری وسیاست های تقسیم سود رابطه وجود دارد.2. بین فرصت های سرمای هگذاری وساختار سرمایه رابطه وجود دارد.  3. بین سیاست های تقسیم سود و ساختار سرمایه رابطه وجود دارد.برای آزمون فرضیه ها نمونه ای شامل 44 شرکت از میان شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران در دوره شش ساله 1380 تا 1385 مورد بررسی قر ار گرفت . ابتدا بااستفاده از آزمون کلموگروف - اسمیرنوف، نرمال بودن مشاهدات مربوط به هر متغیر و سپسبا استفاده از روش ضریب همبستگی اسپیرمن وجود رابطه بین متغیرها با توجه به سه رویکردلحاظ نمودن سال ها به تفکیک، رویکرد میانگین و رویکرد لحاظ نمودن سال ها به طور کلی،بررسی شده است.پس از انجام روش های آماری نتایج زیر به دست آمد:فرضیه اول با توجه به رویکرد لحاظ نمودن سال ها به تفکیک برای سال های 80،81و 82 تایید می شود و برای سال های 84،83 و 85 تایید نمی شود . این فرضیه برای دو رویکردمیانگین و لحاظ نمودن سال ها به طور کلی تایید می شود. فرضیه دوم با توجه به رویکرد82 و 85 تایید نمی شود، ولی برای ، لحاظ نمودن سال ها به تفکیک برای سال های 80،81سال های 84،83 تایید می شود . این فرضیه با توجه به رویکرد میانگین تایید نمی شود، ولیدررویکرد لحاظ نمودن سال ها به طورکلی تایید می شود .فرضیه سوم با توجه به هر سهرویکرد تایید نمی شود.